食品安全問題一直是消費者最關(guān)心的話題之一。

(相關(guān)資料圖)

2023年“315”在即，回溯2022年多個引起巨大關(guān)注的食品安全話題，紅星資本局發(fā)現(xiàn)，“網(wǎng)紅零食第一股”三只松鼠（300783.SZ）曾在短短兩個月內(nèi)因此登上熱搜。2022年7月，有網(wǎng)友發(fā)布視頻稱，三只松鼠堅果包裝內(nèi)有脫氧劑泄露，致其懷孕的妻子誤食。同年9月，另有網(wǎng)友稱已拆包的三只松鼠多味花生內(nèi)現(xiàn)疑似油炸壁虎。

3月8日，紅星資本局就上述兩起重點食品安全問題的后續(xù)處理結(jié)果聯(lián)系三只松鼠方面，截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

另一方面，曾經(jīng)頂著“網(wǎng)紅零食第一股”桂冠上市的三只松鼠，近年來經(jīng)營狀況每況愈下。2022年業(yè)績預(yù)告顯示，公司凈利潤預(yù)計下滑65.95％-70.81％，扣非凈利預(yù)計下降81.23％-87.49％，堪稱近七年來最差業(yè)績。

業(yè)績持續(xù)下行、線上線下雙失利、市值大幅縮水、食品安全頻發(fā)、原始股東接力減持……種種困境之下，三只松鼠將何去何從？

被曝孕婦誤食脫氧劑后

又疑似出現(xiàn)油炸壁虎

紅星資本局注意到，去年下半年，短短兩個月時間，三只松鼠兩次因食品安全問題登上微博熱搜。

2022年7月，該網(wǎng)友稱，其懷孕的妻子吃了半包三只松鼠堅果后，發(fā)現(xiàn)食品袋中的脫氧劑泄露。在相關(guān)視頻中，他共拆了3包堅果，發(fā)現(xiàn)其他包也出現(xiàn)了程度不一的脫氧劑泄漏情況。

相關(guān)視頻截圖

隨后，三只松鼠在其官方微博發(fā)布《關(guān)于產(chǎn)品脫氧劑破損情況的說明》。說明稱，已第一時間嘗試與該消費者聯(lián)系。根據(jù)視頻中圖片判斷，此脫氧劑破損原因系投放過程中光眼偏移造成誤切所致。公司后續(xù)聯(lián)動供應(yīng)商進行版型調(diào)整，在設(shè)計上進行光電眼位置重新確認。該款脫氧劑主要成分為鐵粉、二氧化硅、活性炭、水、食用鹽等。

次日，據(jù)極目新聞報道，該消費者已經(jīng)帶妻子前往醫(yī)院檢查，顯示結(jié)果正常，醫(yī)生囑咐多喝水。

兩個月后，三只松鼠又面臨產(chǎn)品疑似吃出油炸壁虎的質(zhì)疑。2022年9月，有廣東消費者稱，自己5月份為家人網(wǎng)購了一份三只松鼠的零食大禮包，9月14日家人打開了其中一包“多味花生”吃，吃后立刻用包裝袋上的封條封住。9月16日有親友到家拜訪，家人便將那包“多味花生”倒在盤子里方便食用，不料在里面發(fā)現(xiàn)了一只看起來像被油炸過的壁虎。相關(guān)話題也登上微博熱搜。

隨后，三只松鼠發(fā)表聲明回應(yīng)稱，結(jié)合產(chǎn)品線生產(chǎn)工藝及質(zhì)監(jiān)流程綜合分析初步判斷，該異物無制作、包裝過程中被帶入可能。該產(chǎn)品（條碼編號6956511901821，產(chǎn)品執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)GB19300）加工工藝經(jīng)過原料裹粉、高溫油炸、攪拌調(diào)味、攤涼精選、分裝質(zhì)檢等環(huán)節(jié)。首先精選合規(guī)花生原料，經(jīng)設(shè)備自動化旋轉(zhuǎn)攪拌裹粉，裹粉操作厚度5mm，隨后經(jīng)溫度145℃-170℃、時間10min、長度15m的隧道式高溫油炸，再經(jīng)人工挑選后進行定量包裝，最后由專業(yè)設(shè)備進行檢測。

三只松鼠表示，會持續(xù)與消費者進行溝通協(xié)商，對產(chǎn)品進行檢測或上門服務(wù)，“我司高度重視產(chǎn)品品質(zhì)及消費者意見反饋，所有生產(chǎn)產(chǎn)品及生產(chǎn)環(huán)境均按照國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)嚴格執(zhí)行，對于散布未經(jīng)核實信息誤導(dǎo)公眾損害我司聲譽的行為，我司將使用法律手段依法維護自身合法權(quán)益?！?/p>

三只松鼠微博截圖

同時，黑貓投訴平臺上也有大量關(guān)于三只松鼠的投訴。截至發(fā)稿，黑貓投訴平臺上與三只松鼠有關(guān)的投訴多達1990條，其中多條涉及食品質(zhì)量安全問題，如三只松鼠旗下的薄皮核桃產(chǎn)品長毛和白點，巴旦木商品中發(fā)現(xiàn)蟲卵，雞爪產(chǎn)品有發(fā)霉變質(zhì)的情況，多個類型的食品中吃出異物等。

3月8日，紅星資本局就上述兩起重點食品安全問題的后續(xù)處理結(jié)果，及未來食品安全保障問題聯(lián)系三只松鼠方面，截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

原始大股東“接力式”減持

曾參與前三輪融資

值得注意的是，除了面對消費端的頻頻質(zhì)疑，三只松鼠也正在感受來自資本端的寒意。

自2020年以來，三只松鼠的兩大機構(gòu)投資者股東已對其進行了多輪股份減持，堪稱“接力式”減持。

今年2月21日，三只松鼠再次發(fā)布預(yù)披露公告，公司持股5%以上股東LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED （下稱：LT GROWTH）擬減持公司股份。截至公告披露日，LT GROWTH持有公司股份4562.9萬股（占公司當(dāng)前總股本比例11.39%）。LT GROWTH計劃在自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)通過集中競價交易或在自本公告披露之日起3個交易日后的6個月內(nèi)通過大宗交易方式減持公司股份合計不超過2402.8萬股，即不超過公司當(dāng)前總股本的6%。

三只松鼠公告截圖

值得注意的是，這已經(jīng)不是LT GROWTH對三只松鼠的第一次減持了。

2022年7月29日至2023年2月21日的減持計劃時間范圍內(nèi)，LT GROWTH累計減持了三只松鼠股份1201.4萬股，占公司當(dāng)時總股本的3%。更早前，2020年7月15日至2021年2月4日，LT GROWTH也進行過一輪減持，共減持股份945.9萬股，占公司總股本的2.36%。

此外，另一家機構(gòu)投資者股東NICE GROWTH LIMITED（下稱：NICE GROWTH）也自2020年以來對三只松鼠進行了多輪減持。2020年7月8日至2021年1月28日，NICE GROWTH及其一致行動人通過集中競價交易、大宗交易的方式累計減持了三只松鼠股份1249.7萬股，占公司總股本的3.12%。

2022年4月29日-11月25日的計劃時間范圍內(nèi)，NICE GROWTH減持了三只松鼠公司股份1412.9萬股，占公司當(dāng)時總股本的3.52%。緊接著在2022年12月11日，NICE GROWTH又有了減持動作，計劃減持不超過2402.8萬股，即不超過公司總股本的6%。2月25日，NICE GROWTH再次公告，于2023年1月18日至2023年2月22日減持公司405.26萬股，減持比例為1.01%。

三只松鼠公告截圖

據(jù)了解，NICE GROWTH是知名創(chuàng)投IDG旗下基金，LT GROWTH隸屬于今日資本。

而紅星資本局注意到，IDG和今日資本都是三只松鼠的原始股東，彼此合作時間超過十年。Wind數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠上市前經(jīng)歷過4輪融資。2012年-2014年，IDG參與了三只松鼠的A輪、B輪、C輪融資，今日資本則參與了B輪和C輪融資。在三只松鼠IPO之前，IDG資本為其第二大股東，今日資本為第三大股東。

2022年預(yù)計凈利潤大跌超70%

營銷費用高昂吞噬利潤空間

三只松鼠遭受資本大舉減持撤退，而市場普遍認為，股東頻頻減持套現(xiàn)是不看好公司未來發(fā)展的信號。有分析認為，被資本“拋棄”背后，是三只松鼠業(yè)績增長乏力之困。

三只松鼠發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2022年全年，三只松鼠預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.20億元-1.40億元，與上年同期的4.11億元相比，將下降65.95％-70.81％。公司預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利為4000萬元-6000萬元，較上年同期的3.20億元將減少2.60億元-2.80億元，同比下降81.23％-87.49％。

三只松鼠公告截圖

在三只松鼠上市之前的三年，即2016年至2018年，三只松鼠實現(xiàn)營業(yè)收入分別為44.23億元、55.54億元、70.01億元；凈利潤分別為2.37億元、3.02億元、3.04億元。

上市后，2019年-2021年，三只松鼠的營業(yè)收入分別為101.73億元、97.94億元、97.70億元，同比變動為45.30％、-3.72％、-0.24％；凈利潤分別為2.39億元、3.01億元、4.11億元，同比變動為-21.43％、26.21％、36.43％。

三只松鼠表示，2022年年報將于4月26日予以披露。但據(jù)此前業(yè)績預(yù)告也可看出，2022年，是三只松鼠近七年來經(jīng)營業(yè)績最為慘淡的一年。

針對2022年的業(yè)績預(yù)告，三只松鼠說明稱，由于疫情對人力、運力產(chǎn)生影響，公司物流成本上升，疊加股份支付費用持續(xù)列支，導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)績發(fā)生變動。

具體到2022年前三季度，三只松鼠營收為53.33億元，同比下降24.57%，歸母凈利潤為9349.96萬元，同比下降78.86%，凈利潤率不足2%。三只松鼠表示，歸母凈利潤下滑。主要系公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段性收入和毛利波動，同時加大堅果品類宣傳力度增加費用所致。

紅星資本局注意到，高昂的營銷費用一直是三只松鼠繞不開的痛。

招股書顯示，2016年-2018年，三只松鼠來自天貓、京東、唯品會等第三方平臺的銷售收入占比始終在85%以上。但線上流量成本和營銷費用十分高昂，極大地吞噬了利潤空間。從2018年開始，三只松鼠的平臺運營費用增速就超過了營收增速。

2018年-2021年，三年間三只松鼠的銷售費用從14.61億元增長至20.72億元。2022年前三季度，三只松鼠的銷售費用達到12.05億元，同比增加了21.01%。而同期，公司研發(fā)費用僅2859萬。

線上流量下滑，三只松鼠并非沒有知覺，并在幾年前就布局拓展線下渠道。

早在2016年9月，三只松鼠就在蕪湖開出了全國首家投食店，采用直營模式，選址高線城市及核心商圈。2018年起，三只松鼠又推出加盟模式的聯(lián)盟小店。2019年，三只松鼠高調(diào)宣布了“萬店計劃”，即到2022年底開出10000家線下店，但截至2022年上半年，三只松鼠的投食店和聯(lián)盟小店數(shù)量僅分別為85家和780家，不少門店已經(jīng)閉店。

線上線下雙失利的三只松鼠被堵截在此，同行競爭也日益加劇。有消息稱，目前三只松鼠又將目光投向了傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道，正持續(xù)推進分銷業(yè)務(wù)，布局下沉市場。

此舉能否帶領(lǐng)三只松鼠再現(xiàn)過往高增長態(tài)勢？3月8日，紅星資本局就此三只松鼠未來戰(zhàn)略問題聯(lián)系三只松鼠方面，截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

紅星新聞記者 謝雨桐

編輯 肖子琦

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